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机构看好工程机械龙头标的

2019-12-17

近期大盘走势较震动,不少绩优股随之回调,寻觅被错杀的个股,成为商场潜在时机。

商场人士表明,2019年以挖掘机为代表的工程机械销量继续坚持增加态势,带来龙头企业成绩高增加。工程机械板块全体估值在前史低位,龙头标的现在仍兼具估值和成绩弹性。

职业高景气量继续

从职业基本面看,我国工程机械工业协会最新计算数据显现,2019年9月归入计算的25家挖掘机制作企业共出售各类挖掘机15799台,同比增加17.8%。国内商场销量13182台,同比增加12.5%。出口2617台,同比增加54.9%。1-9月累计总销量179195台,同比增加14.7%;累计内销159810台,同比增加12.2%;累计出口19385台,同比增加39.9%。

中银世界证券机械设备职业分析师杨绍辉猜测,职业全年销量打破22万台是大概率事情,并有望冲击23万台。

从国内商场不同机型来看,9月小、中、大挖销量别离为8077、3057、2048台,别离同比增加15.8%、4.8%、12.2%。杨绍辉表明,7-9月小挖销量增速均坚持在两位数水平,使用场景的拓宽、机器换人、村庄复兴是推进小挖销量增加的长时间逻辑,国内小挖保有量还未触及天花板,因而未来小挖销量将继续坚持正增加;地产出资增速仍旧较高,基建出资增速也有所提高,中挖销量增速坚持在5%左右水平,估计未来将坚持相对安稳。

关于职业景气量坚持高位的原因,渤海证券机械职业分析师张冬明以为,支撑要素来自四方面。一是房地产和基建固定资产出资额显着提高,下流需求显着回暖;二是2011年左右置办的工程机械现已到了置换周期,更新需求激烈;三是环保要求日益严厉,不满足排放规范车辆遭到作业约束;四是 一带一路 主张有力带动了工程机械出口。

龙头比例继续提高

通过职业低迷期的洗牌,工程机械商场集中度进一步提高,全体盈余水平改进较显着,9月三大国产龙头三一重工、徐工、柳工销量别离同比增加13.4%、48.0%、61.1%,单月商场比例别离为25.3%、14.1%、8.3%,三一重工因为去年同期基数较高,因而增速略低于职业均匀增速,而徐工和柳工销量增速继续坚持远超职业的水平。

杨绍辉表明,未来跟着国产龙头企业中大挖技术水平的提高、产品性价比优势进一步凸显及服务体系完善,商场比例还将进一步扩张。

中航证券表明,宏观经济仍面对下行压力,在逆周期调控大布景下,较高强度的基建出资将继续,特别是提早下发的当地债额度,将为当地政府的基建出资供给资金支撑。基建出资需求叠加工程机械更新需求,对工程机械职业继续坚持达观观点,主张继续重视职业头部企业。

国产龙头比例继续提高贯穿本轮周期,日韩系挖机比例继续萎缩。 东兴证券职业研讨表明,自主品牌挖掘机的兴起是最近十余年职业改变的重要趋势,跟着三一、徐工等国产品牌的兴起,日系、韩系品牌比例被大幅紧缩。国产挖掘机品牌具有较大服务和产品优势,未来市占率有望继续提高。现在工程机械全体估值在前史低位,工程机械龙头标的现在仍具有兼具估值和成绩弹性,板块资产负债表继续改进,现金流和经营周期显着好转,后续微观数据不失望,仍有预期修正空间。

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